开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口他是特朗普在第一任期中任命的-开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

发布日期：2026-01-08 09:08    点击次数：148

　　金十数据

　　好意思联储可能在某种进度上退居幕后，其对通胀的握续温雅目前是下届政府承担的紧迫事情。

　　在已往17年的大部分时期里，好意思联储一直是好意思国经济政策的中枢参与者，在金融体系下投放了数万亿好意思元的安全网，提供近十年的超低价资金，在新冠疫情技能“朝上红线”（鲍威尔的说法，指无底线印钞），并潜入盘问钞票对等和征象变化等领域。

　　但在好意思联储正常的作用中，目前引东谈主谨防的是一份神圣的政策声明，一场对于利率的践诺性申辩，以及债券储备的减少等。而鲍威尔之是以越来越有可能被东谈主们记着，是因为他既让好意思国家过了疫情激发的经济危急，也让好意思联储的行状总结庸俗。

　　前圣路易斯联储主席布拉德曾是政策制定团队的一员，他见证了好意思联储在2007-2009年金融危急技能的作用扩大，目击了好意思联储在疫情技能的影响力再度飞速崛起，并见证了它如今总结到更正常的气象。

　　布拉德说，频年来，“咱们不得不回到那种千里重的抗通胀交游中，这让东谈主思起了已往，其时你无须惦记利率零下限，也不惦记资产欠债表政策。”

　　布拉德现任普渡大学米奇丹尼尔斯商学院（Mitch Daniels School of Business at Purdue University）院长，他将于周一在华盛顿举行的一次会议上发表开幕词，主题是好意思联储的货币政策框架至极已毕促进价钱默契和最大做事职责的策略。

　　尽管特朗普在11月5日大选中的顺利给好意思联储带来了争议——举例，有迹象标明，这位候任总统可能会试图罢黜或收缩鲍威尔，从而再行燃烧他与鲍威尔在第一任期内的矛盾——但好意思联储行将进行的框架审查强调了另一种可能性：跟着通胀得到贬抑，经济增长， 以及利率处于长久历史区间，好意思联储可能在某种进度上退居幕后，其对通胀的握续温雅目前是下届政府承担的紧迫事情。

　　超低利率不再被需要

　　特朗普着手为他的经济团队挑选的决策愈加传统。周一在华盛顿举行的会议由好意思国经济盘问所（American Institute for Economic Research）组织，好意思联储理事沃勒将发表主题演讲。他是特朗普在第一任期中任命的。与好意思联储理事鲍曼雷同，沃勒将在鲍威尔手脚好意思联储主席的任期于2026年5月届满时为新的携带层提供里面选拔。

　　在鲍威尔的携带下，沃勒一直是反抗通胀的主导力量，并指挥好意思联储系统隔离征象变化等问题，这些问题不在货币政策的顺利影响范围内，并加重了好意思联储与国会一些共和党东谈主的垂危相关。

　　沃勒在立异好意思联储刻下的政策框架方面也可能有很强的发言权，该框架在2020年通过期将好意思联储带入了好多东谈主目前觉得与刻下经济环境方枘圆凿的新领域。

　　那一年疫情的爆发导致了正常的休闲，并使支柱劳能源市集成为好意思联储政策制定者的紧要任务，他们决心不看到2007-2009年危急后草率的做事复苏重演，好多东谈主觉得这场危急导致了失去的十年，给一代工东谈主留住了伤疤。长久疲软的通胀和处于历史低位的利率也激发了对经济停滞的担忧。

　　好意思联储2020年的框政策架试图通过对促进做事“正常而全面”反弹的新原意来料理所有这些问题，东谈主们瞻望利率将保握低位并最终“比已往更频频”地接近零水平。

　　臆测词，利率“零下限”成为好意思联储埋下的祸根：一朝利率降至零，进一步撑握经济的选拔就只剩下灾祸且政事上费力的选项了。比如，不错将利率降至负值，这践诺上是对东谈主们的储蓄纳税；也不错收受其他绝顶规门径，如大规模购买债券以扼制长久利率，并原意在很长一段时期内保握低利率。

　　2020年好意思联储的料理决策是原意高通胀时期以对消价钱增长疲软的时期，政策制定者但愿这将使通胀率平均保握在2%的主义。

　　但由于各式原因，随之而来的是40年来最严重的通胀，这促使好意思联储在2022年和2023年大幅加息。不管这对好意思国的经济和政事远景意味着什么，它可能依然使通盘经济开脱了停滞，并使财政和其他政策再行占据主导地位。

　　“经济和股票市集根柢不需要超低利率，”TradeStation环球市集策略期骗David Russell说。“畴昔的营业和税收政策可能比货币政策更紧迫。”

　　先下手为强是“必要的”

　　好意思联储官员目前觉得，通胀压力仍然比疫情前更大，利率远高于零，他们不错通过提升和缩短利率来已毕主义，就像17年前“大衰败”激发绝顶规妙技之前好意思联储所作念的那样。

　　这些器用仍然近在目下，要是出现富饶大的冲击，它们可能会再度被派上用场。

　　举例，一些经济学家觉得，行将上任的特朗普政府的政策，通过关税提升入口价钱，通过缩短税收刺激支拨，并通过戒指侨民来戒指可用工东谈主的数目，可能会动摇好意思联储觉得目前既健康又均衡的经济。

　　但东谈主们冉冉达成共鸣，即好意思联储目前的政策框架过于稳妥2007-2009年危急后十年和疫情时期的情况和风险，如今需要在通胀问题上总结更为严慎的立场。

　　好意思联储行状主谈主员的盘问标明，这种立场无论怎么齐能给做事市集带来更好的服从，而总结在通胀站稳脚跟之前扼制通胀的老派理念依然再行得回醉心。

　　“先下手为强的货币政策行径不仅是合乎的，况且是必要的，”经济学家Christina Romer和David Romer在9月为布鲁金斯学会（Brookings Institution）会议撰写的盘问文书中写谈。他们写谈，好意思联储“不应该刻意寻求一个炙手可热的劳能源市集”，因为生硬的货币政策器用“无法减少虚浮或支吾日益加重的不对等。”

　　鲍威尔似乎依然意猜想畴昔的变化，况且这些变化并非不受宽宥，因其标明好意思国依然开脱了对好意思联储迥殊撑握的需求，而他在担任好意思联储主席的头几年对此并伪善足陶然。

　　在疫情技能将好意思联储的权柄推向极限后，他可能会让继任者接纳一个愈加专注的机构。

　　“在咱们制定刻下政策框架的一年零四个月后，保管20年的低通胀扫尾了，”鲍威尔上个月在达拉斯暗示，他谈到了总结更“传统”的立场。“咱们难谈不应该改革框架以反应目前更高的利率吗，这么咱们所作念的一些改革就不应该再是基本情况。”

新浪互助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累剪辑：郭建 开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口